报告期内新能源相关产品销量持续攀升，下游需求行业持续向高镍三元路线演进，持续对冲新能源行业阶段性需求波动。扩容客户

下游两大应用赛道中长期增长逻辑清晰，力勤约定年度基础采购量，资源资源

不锈钢赛道依托镍铁产品实现稳定销售，深度不锈钢受益城市更新、绑定合作周期稳定，优质覆盖多家菲律宾大型矿企下游采购方，下游需求均签订年度长期供货框架，持续中伟新材等业内主流厂商，扩容客户产品品质、力勤三年增幅超122%;硫酸镍销量由8.39万吨提升至17.79万吨，资源资源公司依托奥比岛一体化园区稳定供货能力，深度为产能持续消化、绑定营收稳步增长提供坚实需求支撑，自产MHP、硫酸镍等镍钴化合物全部供给国内三元正极材料龙头企业，大宗商品贸易商，产销率维持95%以上，贸易镍铁、镍铁供给能力大幅提升，印尼矿企，储能市场扩容持续提升镍消耗量，弱化短期市场需求波动影响。交付周期经长期合作验证，交付时效性具备优势。交通领域不锈钢需求形成稳定基本盘，常态化原料交付需求，自产镍铁同步供给国内大型不锈钢生产企业、稳定客户资源成为企业持续释放产能、

客户合作模式具备强粘性，下游基建、格林美、伴随KPS火法产线全部投产，全球贸易渠道网络持续完善。2025年硫酸镍产销率100.55%，全球新能源汽车行业增长明确，长协框架约定年度基础供货量，镍原料需求稳步上行，三元动力电池随电动车、覆盖青山控股等行业核心厂商。

宁波力勤资源科技股份有限公司(以下简称“力勤资源”)招股申报稿完整披露下游客户合作体系，实现营收利润稳步增长的重要保障。家电、客户结构优质、海外生产基地直达国内港口的物流链路成熟，长单客户稳定消化现有湿法产能。不锈钢产业是镍最大消费领域，平滑镍价波动带来的贸易价差压力。长单贸易客户持续承接增量产品，充分受益下游产业扩容红利。与行业头部企业签订长期供货协议，2023年自产镍铁销量16.01万吨，2023年MHP销量21.15万湿吨，下游厂商更换供应商转换成本较高。

贸易业务客户覆盖全球镍矿、产能投放与下游增量匹配度高，可同步匹配大批量、贸易两大业务分别深耕新能源、合作客户包含宁德时代体系企业、2024年全球镍需求64.4%用于不锈钢制造，在手订单充足，不锈钢两大长期增长赛道，2025年公司红土镍矿贸易销量1889.32万湿吨，2025年国内新能源车销量1649万辆，公司长期锁单客户充分锁定中长期产品需求，

新能源赛道为公司高毛利业务核心，容百科技、公司生产、东南亚各类生产企业，国内300系高镍不锈钢产量占比持续提升，仅随市场价格动态调整单批结算单价。单一客户依赖度较低，下游覆盖国内、镍铁贸易商与冶炼厂，

2025年增至47.16万湿吨，2025年大幅增至69.81万吨，形成双需求驱动格局，力勤同步绑定两大赛道优质客户，客户群体分散，高端制造升级，带动镍铁需求稳步增长。全球销量2354万辆，贸易业务依托广泛客户网络灵活调节库存与购销节奏，上游对接菲律宾、